2015年房地產市場調整與分化并存，經濟壓力下行加大，通貨緊縮，但在宏觀調控政策的支撐下，使得宏觀經濟緩中求穩，預計一季度GDP增長為7%左右，消費物價指數（CPI）為1.2%左右。

去年經濟增速一路下滑，貨幣增速、實際有效匯率和實際利率在內的綜合貨幣條件指數也處于下滑趨勢。經濟動能回升主要是依靠企業補充庫存。但匯率PMI的反彈只停留在1-2個月，3月重新下滑，預計經濟下行有較大壓力，貨幣政策仍需要繼續放松。

日本央行繼3月會議維持每年擴大80萬億日元基礎貨幣的刺激政策不變后，4月初會議上再度維穩，但有委員提議縮減基礎貨幣擴大規模，而市場對4月30日的半年度會議上央行不但未縮減貨幣規模反而擴大貨幣刺激的押注卻愈加增大。日本經濟仍將保持溫和復蘇趨勢，整體通貨膨脹趨勢在逐漸上升。15年日本財年2%通脹目標使許多委員意識到必要時需要調整政策。

面對日本公債市場的運轉做出負面評估，去年10月31日日本央行意外擴大QQE時，內部投票僅以一票微弱優勢領先，“5比4”同意擴大刺激。日本央行委員們的意見總不一致，甚至頗為分歧。但審議委員木內登英仍建議將基礎貨幣擴大規模縮減至45萬億日元。

國內外經濟金融形勢影響，將帶動滬膠反彈加劇。