2019年7月3日，昨日，滬膠持續(xù)下行，幅度較1日放大為200-250元/噸，下午下行幅度減半。當(dāng)日，滬膠1909合約日盤開盤11230，下跌至最低價(jià)11135，午后強(qiáng)勁反彈至最高價(jià)11440；收盤11325，下跌90點(diǎn)，跌幅0.79%。全天成交量507754手，減倉(cāng)2412手至423800手。

現(xiàn)貨方面，上海榮融國(guó)際貿(mào)易有限公司最新報(bào)價(jià)：17年寶島全乳報(bào)價(jià)11150元/噸左右，17年云象全乳報(bào)價(jià)11150/噸左右。華東市場(chǎng)17年全乳膠報(bào)盤11000-11050元/噸。

庫(kù)存方面，截至2019年6月28日，上期所天然橡膠庫(kù)存417055（-9850）噸，倉(cāng)單402750（-12980）噸。

消息方面，1.周五公布的臨時(shí)港口數(shù)據(jù)顯示，科特迪瓦1月1日-5月31日出口天然橡膠291,807噸，較上年同期增加約6%。科特迪瓦是非洲重要的天然橡膠生產(chǎn)國(guó)之一。近些年該國(guó)天膠出口量增加，因可可利潤(rùn)缺乏穩(wěn)定性，導(dǎo)致越來(lái)越多的農(nóng)戶轉(zhuǎn)向收入更加穩(wěn)定的橡膠。為2015年12月以來(lái)的最低水平，是增長(zhǎng)和收縮分界線。2.據(jù)泰國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年5月份，泰國(guó)天然橡膠(包括煙片膠、標(biāo)膠、乳膠、鄒橡膠、復(fù)合橡膠及其他)出口量約26.58萬(wàn)噸，出口量環(huán)比上漲6.87%，同比下跌11.91%。

對(duì)于趨勢(shì)而言，滬膠繼續(xù)看空，不過8-9月可能會(huì)有一波漲勢(shì)，主要來(lái)自于建國(guó)70周年、國(guó)家隊(duì)救市、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好提振等政策；不過大環(huán)境整體偏弱，需求偏弱，滬膠趨勢(shì)不看好，綜合而言，滬膠短期仍有下探的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注11000-11150之間的支撐，謹(jǐn)防超跌反彈，理性回歸至11450-11550之間；如果沒有利好因素支撐，滬膠難有反彈空間；對(duì)于趨勢(shì)，繼續(xù)看空。

整體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)均處于割膠期，供應(yīng)量逐漸增長(zhǎng)。從庫(kù)存來(lái)看，近期保稅區(qū)外庫(kù)存持續(xù)下降，但交易所庫(kù)存仍處高位。下游需求方面，6月份汽車銷量數(shù)據(jù)維持下滑，但下滑幅度減少，輪胎廠開工率保持穩(wěn)定，但淡季效應(yīng)逐步體現(xiàn)。

操作建議，2001和2005合約，1909合約目前的低點(diǎn)走勢(shì)，就是2001和2005合約未來(lái)的展示。8-9月有波反彈，大趨勢(shì)依舊不看好，1909合約的低點(diǎn)，就是2001和2005合約未來(lái)的走勢(shì)。