五一節日期間，日膠少有波動。無指向性。

泰國消息，工廠庫存比較高，原料不缺。國內替換市場走貨緩慢，低于預期。預計未來難以大幅走好。

截止2017年4月28日，上期所天然橡膠庫存337339（-5826）噸，倉單299590（4660）噸。山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為66.23%，環比下滑1.75個百分點，同比下滑7.45個百分點。國內輪胎企業半鋼胎開工率為68.15%，環比下滑1.69個百分點，同比下滑6.92個百分點。上個交易日下午16:00-18:00現貨市場復合膠報價13300元（100）。如果1805對1801升水400元正常值來看，1805對1705升水達到2700元，升水19%，1805的17000的對現貨13300升水3500元，升水26%（4月21日數據）。經濟下行的背景下，有多少產業年利潤率有26%？橡膠產業賣出套保仍然獲利豐厚。多頭仍然面對26%的下跌空間，未來還將付出昂貴的代價。

操作建議：

目前橡膠反彈嚴重低于預期。屬于下跌領跌，上漲跟隨型反彈。對其期望不高。期貨對現貨升水已經偏高，買現貨拋期貨1709已經進入關注視野。螺紋鋼已經展開反彈，時間可能是5月上旬（再次轉弱）。橡膠等工業品可能跟隨反彈。今日建議日內短多。中期等待反彈拋空機會。關注買現貨拋期貨。