近期，國內天膠產區棄割現象日益增多，產膠旺季供應壓力卻不斷弱化。此外，市場傳聞，泰國橡膠管理局和5家出口商將設立產業基金以穩定膠價。利多因素鼓舞了滬膠多頭，提升了資金做多信心，從而推動滬膠1709合約穩步反彈，價格重心由12500元/噸抬升至13500元/噸。

從滬膠1709合約前20席位多空持倉變化看，雖然多空雙方均維持增倉節奏，但多頭增持力度明顯強于空頭。交易所持倉數據顯示，多頭持倉量從6月23日的107995手增加至6月30日的112120手，累計增加4125手；空頭持倉量從6月23日的141333手增加至6月30日的143828手，累計增加2495手。

膠價持續低迷，割膠率下降，天膠供需格局或改善，給予多頭力量。數據顯示，上周，滬膠1709合約前20席位的凈空持倉量有所回落，自6月23日的凈空33338手大幅縮小至6月30日的凈空31708手，凈減1630手，降幅為4.89%。

單日持倉上，由于上周五滬膠1709合約在連續4連陽后出現調整，引發部分多頭獲利離場，以至于多空前20席位的多頭減持力度強于空頭。其中，多頭累計減持8274手，空頭累計減持5870手。

具體來看，多頭前20席位中，減持的席位有12家，增持的席位有8家。其中，海通期貨席位、國投安信期貨席位、華泰期貨席位和興證期貨席位減持力度明顯，分別減少3500手、1233手、1219手和1298手。中信期貨席位、中輝期貨席位、東證期貨席位和申萬期貨席位也分別減少579手、539手、643手和630手。增持方面，招商期貨席位、永安期貨席位、光大期貨席位和中信建投期貨席位則分別增加620手、392手、347手和364手。

多頭前20席位中，減持的席位有15家，增持的席位有5家。其中，海通期貨席位、國投安信期貨席位、興證期貨席位、中信期貨席位和華泰期貨席位減持力度較大，分別減少2242手、1338手、782手、933手和661手。增持方面，永安期貨席位和瑞達期貨席位力度較為突出，分別增加809手和636手。

雖然上周五多頭減持力度較空頭明顯，但就當周而言，多頭信心顯著增強，開始積極進場。多頭借助利多因素，信心增強，滬膠1709合約本周料維持振蕩偏強姿態。