橡膠持續(xù)暴跌。前20大主力空頭席位實力雄厚，而多頭薄弱。空頭主趨勢未改。國內替換市場走貨緩慢，低于預期。預計未來難以大幅走好。

截止2017年7月7日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為56.21%，環(huán)比下滑7.99個百分點，同比下滑17.38個百分點。國內輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為55.89%，環(huán)比下滑6.53個百分點，同比下滑17.78個百分點。山東地區(qū)全鋼胎廠家開工率受到電路檢修影響，部分企業(yè)7月3號-8號停產(chǎn)放假。近期內銷市場需求尚可，廠家?guī)齑嬗兴禄?/p>

截止2017年7月7日，上期所橡膠庫存367719（9501）噸，倉單337140（1210）噸。

上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復合膠報價12300元（+0）。現(xiàn)貨比較疲軟。

歷史來看，RU1709為明確空頭合約。

空頭行情沒有結束。但膠價已經(jīng)到了均衡區(qū)間。往下跌不會那么流暢。跌破10000，就到了絕對價值區(qū)域。

按照庫存周期假設，熊市的第三庫存周期反彈后，一般會跌破前期的低點（9700）。

雖然后期偏空，但魚尾行情，反抗增多，后期操作難度加大。建議降低倉位操作。

操作建議：

泰國出現(xiàn)收回300萬萊的橡膠林的新聞。且要控制出口。螺紋強勢的情況下，橡膠出現(xiàn)了暴跌。說明了橡膠下跌的必然性。RU1709在減倉，擠倉因素在減弱，讓空頭看出多頭的弱點，也是重要原因。

今日建議：橡膠單邊觀望。對沖單橡膠仍可配置空頭，但需降低倉位。