滬膠期貨近期經歷了一輪過山車行情，上周中美就雙邊經貿磋商達成共識，不僅消除滬膠市場的偏空情緒，還給予投資者做多信心。從而滬膠期貨主力合約迎來底部反彈走勢，期價重回12000元/噸一線上方，但隨著市場樂觀情緒降溫，期價很快拐頭向下，下跌1.25%或150元/噸，收報11855元/噸。回顧滬膠期貨走勢，5月17日至21日大漲6.77%，22日至24日則下跌3.07%，回吐大半漲幅。

現貨市場方面，華東市場16年全乳膠報盤11000~11150元/噸。近期國內天然橡膠現貨市場弱勢整理。昨日滬膠偏弱震蕩，天然橡膠現貨市場部分價格窄跌50~100元/噸。成交無明顯改善，市場跌勢暫緩，工廠適量補貨，但整體交投延續淡穩格局。缺乏指引，業者操作積極性欠佳。

國內天然橡膠期貨庫存目前，已經突破45萬噸，上期所注冊倉單高達43.6萬噸，位于歷史最高水平。截至5月16日，青島保稅區橡膠總庫存為17.25萬噸，較上期減少5.94%，相比年內階段性峰值大幅下降32.14%；其中天然橡膠庫存6.26萬噸，較上期減少15.06%，相比今年階段性峰值大幅降低54.31%；合成及復合膠庫存亦掉頭緩慢下降。橡膠1809周四回調小幅震蕩。

盤中來看，橡膠本周伊始重返箱體區間上沿，12450附近阻力較強，本周連續承壓，短期來看，橡膠多頭強勢，看好繼續突破上攻，預測短暫整理后繼續沖高，操作上今日逢回落重點多單跟進