2018年7月16日，上周五天膠1809繼續(xù)低位承壓窄幅震蕩，在基本面壓力和萬點關口支撐的作用下，膠價維持低位弱平衡局面，預計宏觀層面的壓力可能成為打破短期平衡的一個因素，建議暫仍保持低位震蕩思路，輕倉短線交易為主，若工業(yè)品指數(shù)出現(xiàn)破位下跌，可考慮順勢短空。

現(xiàn)貨方面，上周五泰國原料膠水價格上漲0.5泰銖至43.5，杯膠價格持平于35.5，原料價格持續(xù)偏低，對供應產(chǎn)生壓力。美金膠、國產(chǎn)膠報價小幅下調，混合膠報價持穩(wěn)，其中山東市場人民幣泰混現(xiàn)貨報價10250-10350元/噸，馬混現(xiàn)貨報價10200元/噸。

庫存方面，截止2018年7月13日，上期所天然橡膠庫存519932（8652）噸，倉單475010（7210）噸。

橡膠已經(jīng)在10000-10500之間徘徊了20天了，究竟是筑底反彈還是向下突破大家眾說紛紜。有認為是筑底反彈的，因為橡膠絕對價格處于歷史低位，進口膠已經(jīng)出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。而有些看空方依舊認為，消費平淡，貿易戰(zhàn)利空，眾多橡膠制品均在美國的征稅清單上。貿易戰(zhàn)確實對橡膠消費有很大的影響，但是即使沒有貿易戰(zhàn)，盤面也不會多好看。因為橡膠最大問題不在需求，而在供給側。

基本面看，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，成員國5月份天然橡膠累計生產(chǎn)103.3萬噸，消費天膠77.6萬噸。今年1-5月份累計天膠生產(chǎn)460.5萬噸，共累計消費橡膠378.8萬噸，供給剩余81.7萬噸。今年國內5月份天膠產(chǎn)量9.6萬噸，同比去年增長22%。同時1-5月份國內累計產(chǎn)膠17萬噸，同比增長32.3%。根據(jù)海關總署的進口數(shù)據(jù)來看，今年6月份中國橡膠進口總共進口60.4萬噸，環(huán)比下降4.5萬噸，相比五月進口速度放緩，但同比增長8.4萬噸，約16.15%。

整體方面，隨著國內橡膠生產(chǎn)進入旺季，進口天膠的數(shù)量會出現(xiàn)季節(jié)性的回落，預計，7月份橡膠進口依然會出現(xiàn)同比大幅增加的趨勢。不論是進口，還是自產(chǎn)都是明顯的供給過剩，還有上期所那52萬噸的橡膠庫存，橡膠急需供給側改革。