2019年5月27日，滬膠上周走勢沖高回落，前期產(chǎn)區(qū)高溫干旱，使得新膠產(chǎn)出有限，隨著雨水來臨，本周如果降雨量充足，將改變云南持續(xù)已久的干旱，將拖累干旱所推動的橡膠強勢。

橡膠1909上周五白盤先是強勢拉升后橫盤整理，尾盤再度上攻，日內(nèi)收長下影陽線，夜盤沖高回落，

現(xiàn)貨方面，海地區(qū)天膠市場國營海南全乳報14100-14200元/噸左右，越南3L報14900-15000元/噸，泰國三號煙片貨源較少報價在15400元/噸左右，橡膠期貨價格反彈。印度和泰國市場在近期也出現(xiàn)了橡膠供應(yīng)短缺的跡象。

庫存方面，上期所天膠總庫存截止5月27日為422428噸（-8956），期貨庫存413880噸（-8310），上期所天然橡膠庫存超過43萬噸，庫存壓力暫無緩解。青島保稅區(qū)5月初青島保稅區(qū)保稅庫存較4月中旬出現(xiàn)較大幅度下跌，一般貿(mào)易庫存也出現(xiàn)小幅回落。

需求方面，進入淡季后，輪胎產(chǎn)量難有繼續(xù)大幅釋放的預(yù)期，以消耗成品庫存為主。其次，4月重卡需求未能延續(xù)3月靚麗表現(xiàn)，產(chǎn)銷同比均小幅回落。

滬膠在五月上旬觸底企穩(wěn)后，出現(xiàn)反彈。主要驅(qū)動力來自于下面幾個方面，首先是海關(guān)嚴查混合膠導(dǎo)致混合膠通關(guān)困難，越南3L膠進口受阻，推漲全乳膠價格。其次是泰國限制出口等消息。這些因素引發(fā)市場預(yù)期橡膠供需短期偏緊，滬膠價格表現(xiàn)強勢，在5月中旬領(lǐng)漲化工品板塊。第三，雖然中美貿(mào)易爭端升級利空大宗商品，但對輪胎出口影響有限。第四，橡膠處于前期底部區(qū)域，對抄底投機資金吸引力大。

中美貿(mào)易問題依然是市場熱點。農(nóng)產(chǎn)品品種波動加劇，市場外部影響帶動滬膠短期波動。但其基本面目前仍無有效改善，國內(nèi)需求數(shù)據(jù)持續(xù)偏弱，短期膠價維持底部震蕩概率較高，上行乏力，下有支撐，走勢糾結(jié)。