2019年10月25日，滬膠窄幅震蕩，當(dāng)日2001合約日盤開(kāi)盤11830元/噸，盤中震蕩運(yùn)行，最高價(jià)11880元/噸，尾盤小幅走低，收盤11825元/噸，下跌65，跌幅0.55%。全天成交量248778手，減倉(cāng)5650手至346048手。

現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)，17年云象全乳報(bào)價(jià)11200元/噸左右，18年寶島全乳報(bào)價(jià)11100-11250元/噸左右，廣墾全乳報(bào)價(jià)11100元/噸左右，越南3L膠報(bào)價(jià)11250-11300元/噸左右，18年泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)13800-13850元/噸左右。山東丁苯1502報(bào)價(jià)10600元/噸。華北丁苯1712報(bào)價(jià)9600-9800元/噸。中石化華北齊魯順丁報(bào)價(jià)11300元/噸。中石化華東丁二烯報(bào)價(jià)10500元/噸。

庫(kù)存方面，截止2019年10月18日，上期所天然橡膠庫(kù)存473205（11526）噸，倉(cāng)單 408470（930）噸。

消息方面，2019年上半年全球天然膠產(chǎn)量總計(jì)635.7萬(wàn)噸，以半年業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)，為時(shí)隔5年的首次減少，微減0.3%。排名前10位的國(guó)家中，越南、科特迪瓦、馬來(lái)西亞、緬甸、巴西和柬埔寨均超去年同期，其中越南、科特迪瓦和柬埔寨的增幅達(dá)2位數(shù)。上半年全球橡膠消費(fèi)量總計(jì)1460.1萬(wàn)噸，同比（下同）相比持平。從排名前10位的國(guó)家看，增長(zhǎng)和減少的國(guó)家對(duì)半。其中，美國(guó)和泰國(guó)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，均增長(zhǎng)5%以上。而巴西和俄羅斯同比均下降5%以上。日本排在第4位，微增0.1%，大致持平。

近期泰國(guó)雨水較多以及個(gè)別膠樹(shù)出現(xiàn)真菌病，對(duì)價(jià)格形成一定提振，但對(duì)供應(yīng)整體影響暫時(shí)不大。國(guó)內(nèi)今年進(jìn)口減少，供應(yīng)新增壓力亦不大，短期反彈有一定基礎(chǔ)。目前是季節(jié)性生產(chǎn)旺季，產(chǎn)區(qū)天氣正常，且上游煙片加工利潤(rùn)不錯(cuò)，產(chǎn)量可以正常釋放，國(guó)內(nèi)偏緊的格局或難以維持，限制反彈空間。而從原料價(jià)格來(lái)看，泰國(guó)主產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格已經(jīng)跌至近四年低位，或也限制了橡膠的下行空間。橡膠基本面格局未改，預(yù)計(jì)維持震蕩。