2019年12月18日，昨日盤面偏強震蕩，滬膠2005合約日盤開盤13265元/噸，盤中波動較小，最低13205元/噸，最高13290元/噸，收于13240元/噸。全天成交量532678手，增倉2014手至437304手。

昨日，天然橡膠現貨市場報盤普遍小幅上調，乳膠市場受成本端支撐，報盤格外堅挺。上海地區，18年寶島全乳報價12220元/噸左右，18年云象全乳報價12300元/噸，18年廣墾全乳報價12250元/噸。山東丁苯1502報價11500-11600元/噸。華北丁苯1712報價10100元/噸。中石化華北齊魯順丁報價11100元/噸。中石化華東丁二烯報價9200元/噸。
 庫存方面，截止2019年12月13日，上期所天然橡膠庫存244245（-10989）噸，倉單196790（27690）噸。

供需方面，國內云南、海南產區進入停割期，國內供應壓力減輕。但東南亞主產區正處旺產季，原料產量持續放量，整體供應端的壓力將持續。輪胎季節性需求淡季，市場需求疲軟對輪胎價格形成一定的拖拽。山東地區全鋼輪胎企業整體開工較上周有所走低，開工下滑的主因個別輪胎廠家出現為期兩天的停產情況，對整體開工有一定的拉低作用。目前廠家庫存儲備相對充足，可滿足市場隨進隨銷需求。

觀點，天然橡膠基本面較為穩定，當前泰國、馬來西亞處于生產旺季，供應預期寬松，需求端11月重卡及汽車產銷數據改善，對行情存一定支撐。庫存方面，倉單壓力不大，但社會庫存呈現累庫現象，云南、青島地區庫存均有攀升，特別是云南目前入庫困難。在缺乏新的利多因素情況下，短期上漲壓力較大，長期偏強震蕩思路對待。

整體來看，橡膠市場供需狀況略有好轉，但庫存的累積對價格上行形成阻礙。操作上，建議回調做多，前期多單繼續持有。