2019年12月25日，周二滬膠震蕩整理，橡膠止跌企穩(wěn)。滬膠2005合約日盤開盤12770，下跌至最低價12730，午后漲至最高價12845，收盤12810，上漲40點，漲幅0.31%。全天成交量326128手，增倉4128手至433188手。

昨日，天然橡膠市場部分報價窄調(diào)，商家無意低出，山東地區(qū)出現(xiàn)霧霾天氣，工廠開工承壓，采購維持剛需，整體交投氣氛一般。云南地區(qū)19年民營20號膠現(xiàn)貨主流報價11250元/噸。上海地區(qū)天然橡膠報價：18年海南寶島全乳報價11850-11900元/噸左右，18年云象全乳報價11950-12000元/噸左右，18年越南3L膠報價12100-12200元/噸左右。截止 2019 年 12 月 20 日，上期所天然橡膠248991噸，倉單 219860噸，庫存窄幅向上。東南亞產(chǎn)膠區(qū)目前仍處于正常產(chǎn)膠狀態(tài)。

供需方面，國內(nèi)，云南產(chǎn)區(qū)11月底已停割三分之一左右，12月上旬已基本全部停割，海南產(chǎn)區(qū)自12月也將開始停割。國外，就季節(jié)而言，當前東南亞應(yīng)處于傳統(tǒng)產(chǎn)量旺季，但由于真菌病害及前段時間雨水的影響，預(yù)計2019年總體產(chǎn)量將受影響。需求方面，但環(huán)保限產(chǎn)對于輪企生產(chǎn)仍有一定影響，此外當前輪胎市場進入季節(jié)性需求淡季，輪企開工進一步提升幅度有限。

總結(jié)，目前天然橡膠市場基本面沒有大變化，橡膠自10月開始價格逐步抬升，是基于階段性利好，供需格局尚未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，預(yù)計繼續(xù)上行壓力將增加，短期價格下跌亦無主要驅(qū)動，本周大概率在低位震蕩調(diào)整。RU2005關(guān)注12600支撐。