2019年12月30日，上周五滬膠震蕩盤整。當日，滬膠2005合約日盤開盤12905元/噸，小幅漲至12945點，隨后小幅回落后整理，最低跌至12810元/噸，收盤12850點，上漲115點，漲幅0.90%。全天成交量428046手，增倉1846手至438640手。

上周五，天膠市場報盤小幅調漲。上海地區現貨市場：云南17年國營全乳膠含9%稅報11800-11900元/噸，標二含9%稅報價11550元/噸，泰國3#煙片含13稅報14300元/噸，越南3L含13稅報價12100元/噸。泰國STR20 青島主港CIF報價為1490-1500美元/噸(0)。泰國原料價格延續下行，膠水回落至37.2泰銖/千克，杯膠也小幅下行至34.5泰銖/千克，杯膠價差收窄至2.7，關注價差提示建倉機會。

庫存方面，國內進口減少，倉單大幅增加。截止2019年12月20日，上期所天然橡膠248991（4746）噸，倉單219860（23070）噸。

供應方面，國內，云南產區11月底已停割三分之一左右，12月上旬已基本全部停割，海南產區自12月也將開始停割。國外，就季節而言，當前東南亞應處于傳統產量旺季，但由于真菌病害及前段時間雨水的影響，預計2019年總體產量將受影響。假期將至，下游輪胎企業成品庫存較高，但原料庫存偏低，節前有部分采購意愿，上周五現貨成交回升，接近春節前后開工會逐步走弱備貨意愿一般。

整體來看，橡膠小幅震蕩，行業無重要消息，行情驅動因素不足。中國傳統春節即將來臨，工廠停工會引發假期效，節前通常為備貨期，此階段天膠也許會有一段時間的反彈，節前也可關注一下汽車消費情況；春節后下游生產企業將迎春季生產季，國內那時候還是停割期，完全依靠庫存及東南亞地區的天膠供應，重點關注東南亞天氣及突發消息對行情的影響。膠基本面尚不支持大幅上漲，操作上，觀望為主，等待調整結束，多頭仍需耐心關注長線建倉機會，年后中長期預期偏好。