由于季節(jié)性緣故，每年三季度全球天然橡膠處于高產(chǎn)期，四季度產(chǎn)量開(kāi)始慢慢回落進(jìn)入停割期。不同地區(qū)停割時(shí)間不一樣，海南的12月中旬到月底為停割期，云南則11月就進(jìn)入停割期。天然膠國(guó)內(nèi)外價(jià)差縮小，加上復(fù)合膠新政的影響，進(jìn)口國(guó)外天然膠不斷增加以滿足下游消費(fèi)的正常的需求。輪胎廠開(kāi)工率低，下游輪胎產(chǎn)銷(xiāo)出現(xiàn)雙降，今年7月天然橡膠進(jìn)口量開(kāi)始增加，8月進(jìn)口量維持高速增加，但全年累計(jì)的進(jìn)口量也不及去年進(jìn)口量。青島保稅區(qū)庫(kù)存不斷上升，日本港口庫(kù)存偏高，上海交易所庫(kù)存創(chuàng)歷史新高，整體庫(kù)存壓力較大。

四季度天然橡膠供需差距減小，下游消費(fèi)有望止跌企穩(wěn)，四季度天然橡膠供應(yīng)相對(duì)增加，滬膠價(jià)格重心有望上行，預(yù)計(jì)主力合約1601將在110000-12500之間波動(dòng)，望謹(jǐn)慎操作。