天然橡膠：

昨日（11月22日）滬膠期貨主力收盤(pán)18065(+420)元/噸，上海市場(chǎng)國(guó)營(yíng)全乳膠16000(+400)，主力合約期現(xiàn)價(jià)差2065(+20);前二十主力多頭持倉(cāng)56540(+2781)，空頭持倉(cāng)65546(+2415)，凈空持倉(cāng)9006(-366)。截至上周末：交易所倉(cāng)單 299660(+1750)，交易所總庫(kù)存366294(+7196)。

今日期貨方面，日膠指數(shù)經(jīng)過(guò)昨日大漲之后下午盤(pán)回調(diào)幅度較大，收出上影線，滬膠承接昨日尾盤(pán)下落走勢(shì)，夜盤(pán)大幅低開(kāi)，但迅速震蕩反彈，反彈幅度較為明顯。

現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)人民幣膠各膠種大幅調(diào)漲約1000元，美金膠各膠種連續(xù)兩日調(diào)高，總計(jì)約100-150美元。對(duì)于今日的行情，開(kāi)盤(pán)繼續(xù)回升是大概率事件，如果上漲能順利突破17900并保持較好力度，再創(chuàng)新高是十分可能的，但是回落后維持震蕩的概率較大，回落低點(diǎn)看在17930。

市場(chǎng)分析：滬膠前期壓抑的情緒終于得到宣泄，與其他大宗商品上漲幅度也得到快速修正。當(dāng)前不論現(xiàn)貨市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，都是一致看多，在這種明確的多頭行情之中，很有可能會(huì)再次出現(xiàn)雙十一的快速洗盤(pán)節(jié)奏。只不過(guò)在當(dāng)前國(guó)內(nèi)停割期內(nèi)，現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)的空間較小，對(duì)行情存在支撐。短期內(nèi)，大幅回調(diào)的可能性較小。整體看，當(dāng)前保持回調(diào)做多，逢大幅反彈減倉(cāng)的思路。

操作建議：關(guān)注1701和1705的套利機(jī)會(huì)，另外就是等待回調(diào)輕倉(cāng)做多。