天然橡膠在“金九”受短期利好消息刺激帶來3.39%的漲幅，但天然橡膠高庫存、高產量、低需求的基本結構那改變，進入“銀十”，天膠連續大幅上漲根基不足。

庫存方面，數據顯示，截至2018年9月17日青島保稅區橡膠庫存較8月底的21.79萬噸小幅下降，仍在21萬多噸，庫存仍高企。

產量方面，進入三季度后，天膠主產區產量繼續穩步回升，9月產膠國大多進入旺產期，供給增加。根據ANRPC修正后的最新數據來看，主產國7月產量已達到104.3萬噸，環比6月的95.4萬噸，大增9.3%，同比去年7月則增加1.94%。

需求方面，9月下游開工率已經基本恢復正常，截至21日，全鋼胎開工率為73.08%。

消息方面，泰國農業部要求能源部從國家儲備中購買10萬噸橡膠以幫助支撐價格刺激期貨市場形成一定利好；印度增加天膠進口應對供應短缺；

當前庫存依舊維持在高位，供應旺季即將來臨，價差偏低，套利盤對現貨的支撐力度減弱，需求端略持穩，但年末有貿易沖突的隱憂，整體市場情緒偏弱。但期貨升水偏低，海南倉單套盤面利潤低于濃乳，云南微利，期貨向下也缺乏大的想象空間。交易策略：11800-12800區間震蕩繼續。