2018年10月22日，歐盟指責(zé)意大利預(yù)算案 前所未有偏離規(guī)則，歐美風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到拋售。上周五滬膠期價(jià)全天維持低位窄幅震蕩整理，沖高回落再創(chuàng)新低觸及至11890，長(zhǎng)中陰線報(bào)收。夜盤窄幅震蕩盤整，小幅收高30個(gè)點(diǎn)或0.25％，收于12045。交易縮量19.2萬(wàn)手，持倉(cāng)減倉(cāng)3380手。

現(xiàn)貨方面：上海地區(qū)天膠市場(chǎng)，價(jià)格下調(diào)50-100元/噸，17年云象全乳10800元/噸，金鳳全乳膠10750-10800元/噸，廣墾、寶島全乳膠10700-10750元/噸，16年寶島全乳膠10650元/噸，泰國(guó)三號(hào)煙片12400-12450元/噸，越南3L膠10750元/噸左右。合艾原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)白片40.51泰銖/公斤漲0.41泰銖/公斤，煙片42.58泰銖/公斤跌0.19泰銖/公斤，膠水40.50泰銖/公斤跌0.50泰銖/公斤，杯膠35.50泰銖/公斤。

庫(kù)存方面，ANRPC最新數(shù)據(jù)顯示全球天膠供給或存在缺口，但全球供大于求格局不變。雖然，最近天膠進(jìn)口數(shù)據(jù)有所下跌，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力不減，青島保稅區(qū)庫(kù)存雖有所減少，但主要是由于移庫(kù)造成，短期內(nèi)供給壓力持有。

供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)顯示ANRPC統(tǒng)計(jì)今年前8月，全球天膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.3%至851萬(wàn)噸。截至8月，雖然泰國(guó)天膠產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.4%至278.3萬(wàn)噸，印尼、中國(guó)亦分別有5.8%和4.5%的增幅。國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存持續(xù)增加，交割壓力依然較大。

需求方面，昨日業(yè)者逢低補(bǔ)貨，部分膠種交易量有所提升，因下游需求無(wú)改善，整體交投氣氛一般。供應(yīng)預(yù)期寬松而下游需求寡淡，結(jié)合外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)性較強(qiáng)，部分業(yè)者維持謹(jǐn)慎偏空預(yù)期。但成本因素支撐下，天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)抗跌，滬膠底部空間有限。

整體方面，橡膠短期內(nèi)難以突破震蕩區(qū)間，宏觀面和消息面擾動(dòng)或加大波動(dòng)但持續(xù)時(shí)間有限。目前橡膠短線自身沒(méi)有方向性，主要壓制仍然是套利導(dǎo)致的進(jìn)口增速過(guò)高，國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩，上漲不具備基本面的支撐，下行動(dòng)力也不足，沒(méi)有量能支撐的行情非常脆弱，短期市場(chǎng)仍是看空情緒主導(dǎo)，操作上建議繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，短期多看少動(dòng)觀望為主，激進(jìn)者逢低輕倉(cāng)試多。