2018年11月16日，滬膠昨日白天自低位出現反彈，夜盤窄幅震蕩。當日滬膠主力1901合約減倉縮量，期價小幅收跌。期價收于11180元/噸，較上一交易日下跌0.22%，減倉714手，成交272228手。白天上漲0.53%，夜盤上漲0.45%，膠價目前重回震蕩，重心較前期下移。

現貨方面：上海市場17年國營全乳（寶島）報價在10150（+50）元/噸；越南3L報價10400（+50）元/噸；泰國3號煙片11700（+100）元/噸；云南17年全乳膠10300（+50）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片37.69（-0.11）泰銖/公斤；泰三煙片40.67（+1.26）泰銖/公斤；田間膠水36（-1）泰銖/公斤；杯膠31.5 （0）泰銖/公斤。合成膠：華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價12300（-50）元/噸；順丁橡膠市場價12400（-100）元/噸。11月14日青島保稅區市場報盤積極性高位，但是終端詢盤稀少，貿易商間詢盤多以人民幣混合膠換貨為主，成交稀少，美金膠成交價格持穩為主，個別上漲5美元/噸左右，人民幣膠種價格維持穩定。

庫存方面，雖然青島保稅區庫存大幅下降，但并非需求拉動所致，而是統計口徑調整的因素。另外，上期所、區外和云南產區庫存依然處于高位，整體庫存壓力仍較明顯。同時11月中旬舊膠倉單的注銷流出將對現貨市場形成壓力。

供需方面，國內云南產區月底將進入停割期，但東南亞開始進入供應旺盛期，產區氣候整體較為正常。下游輪胎廠季節性銷售趨向較好，輪胎產品出口退稅增加和歐盟大幅調降自中國進口卡客車輪胎稅率利好輪胎行業，但國內重卡銷售情況卻不容樂觀。

基本面來看，最新馬來西亞天膠產量下滑，全球供大于求格局不變，國內方面，最近天膠進口數據有所下跌，但國內庫存壓力不減，短期內供給壓力持續。市場對宏觀面預期仍不樂觀，主力合約1901昨日公布的金融數據大幅不及預期，美元大概率繼續維持強勢。目前滬膠價格距離成本價仍有一定空間，但空間有限，若再出現進一步下跌，成本支撐預計走強。建議，基本面弱勢下滬膠價格難出現反轉，單邊建議等待機會，可擇機參與跨期價差。