2018年12月26日星期三，昨日滬膠主力1905合約增倉放量，期價收跌。當日期價收于11050元/噸，較上一交易日下跌2.3%，增倉14306手，成交459396手。

滬膠走勢來看，周二滬膠最低觸及10910，長陰線報收。昨日盤中擊穿短期震蕩區間低點11200一帶，期價回落至11000附近，晚間依托該線進入弱勢運行，進入破位下行走勢。目前滬膠11100-11200一帶成為短線壓制區域，該區域之下運行，還需空單繼續持有。

現貨方面：上海市場17年國營全乳（云象）報價在10500（-100）元/噸；越南3L報價10350（0）元/噸；泰國3號煙片11750（-200）元/噸；云南17年全乳膠10300（-50）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片40.2（-0.71）泰銖/公斤；泰三煙片42.8（-0.83）泰銖/公斤；田間膠水39（+0.5）泰銖/公斤；杯膠34 （-0.5）泰銖/公斤。合成膠：華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11650（+50）元/噸；順丁橡膠市場價11750（+50）元/噸。12月24日青島保稅區市場報盤積極性下調，詢盤積極性尚可，美金膠成交價格穩中上漲，人民幣膠成交價格持穩。

消息方面：1、ANRPC：前10月泰國天膠產量激增15.7%，全年缺口約13萬噸。2、2019年關稅調整：進口天膠執行暫定稅率。

觀點總結：雖然目前國內天然橡膠產區整體進入減產期，但東南亞天膠主產區進入割膠旺季，今年全球天膠產量仍將保持增長勢頭，未來供應壓力依然較大。下游來看，輪胎廠季節性銷售趨向較好，輪胎產品出口退稅增加利好輪胎行業，但國內重卡銷售情況卻不容樂觀。不過目前滬膠價格接近國內割膠成本線，期價下跌空間有限。滬膠1905合約短期建議在10900-11500區間交易。