2019年1月2日，節前橡膠價格受到原油期貨大漲的影響，快速沖高，但隨后市場追買資金不足，看漲情緒較低出現回落，短期橡膠仍維持弱勢震蕩。上周五，天然橡膠開盤后震蕩上行，此后價格有所回落并維持震蕩走勢，主力合約RU1905收于11305元/噸。

走勢方面，上周滬膠在11500一帶遇阻回落，周內一度觸及11000之下價位，周五重新回升至11300一帶，延續階段橫向反復洗盤走勢。近期滬膠尚未出現流暢單邊運行跡象，可以重點觀察依托11000-11500一帶洗盤運行表現，預計沖破該區域難度較大，維持反復洗盤預期。

庫存方面，截止本周二天然橡膠庫存增加7,300噸至343,100噸，國內高庫存依然是壓制行情的主要矛盾。下游輪胎企業上海期貨交易所天然橡膠庫存持續增加，庫存壓力增大。

供需方面，目前國內云南產區已停割，海南產區12月底也將全面停割，進口美金膠船貨和合艾原料價格從上周五開始持續上漲，并帶動國內現貨價格。東南亞主產區近期持續降雨，部分地區出現中到大雨天氣，使割膠作業受到影響，天然橡膠產出將有所放緩；下游輪胎企業開工基本穩定在七成左右，采購積極性較差，市場缺乏交易信號近期國內輪胎市場整體表現不佳，市場銷售整體情況不樂觀，雖然部分品牌價格有所下調，但交投量并未有所改善。

消息方面，國家統計局最新發布數據顯示國內2018年12月份制造業PMI跌破榮枯線，后期仍將面臨較大挑戰。

整體來看當前天然橡膠基本面變化不大；天然橡膠短期供需矛盾保持現狀，臨近年底，現貨市場操作意愿較弱，期限套利價差縮小，資金參與性不積極。上周五泰國合艾市場天然橡膠原料價格小幅下跌，總的來看近段時間原料價格有所回升，天然橡膠受到成本支撐較強；預計近期天然橡膠將震蕩運行，短期內可能出現較大波動。建議，節后第一天需保持謹慎，波段交易思路，逢期價沖壓不濟可嘗試輕倉短空。