2019年2月26日，周一橡膠跳空高開日內(nèi)沖高回落盤中橫盤震蕩報收長上影陰線。當日滬膠最高觸及12855，尾盤持續(xù)回落，夜盤期膠寬幅震蕩，先低后高，收150個點或1.19％，收于12485。

現(xiàn)貨方面，上海市場17年國營全乳（云象）報價在11100（0）元/噸；越南3L報價10800（0)元/噸；泰國3號煙片12550（0)元/噸；云南17年全乳膠10700（0）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片43.8（+0.03）泰銖/公斤；泰三煙片46.57（-0.2)泰銖/公斤；田間膠水39.5（0)泰銖/公斤；杯膠36 (-0.5)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11600(0)元/噸；順丁橡膠市場價11700(0)元/噸。

庫存方面，上周五天然橡膠庫存增加855噸至437876噸。青島保稅區(qū)內(nèi)外有超50萬噸庫存，云南當?shù)貛齑嬉嗵幱诟呶弧Ａ硗猓?月中下旬開始國內(nèi)主要港口或出現(xiàn)集中到港情況。

供需方面，受到季節(jié)性因素影響，全球進入天然橡膠低產(chǎn)期，利多天然橡膠市場行情，供應(yīng)減少使得泰國原料價格持續(xù)上行。下游整體開工還在恢復(fù)期，當前庫存仍高，節(jié)后出貨量雖比節(jié)前有所好轉(zhuǎn)，但下游需求處于低潮，貿(mào)易商并未放量進貨。

總體來說，目前正處于全球天膠供應(yīng)淡季，下游需求逐漸復(fù)蘇，基建等宏觀政策帶來的樂觀情緒尚未消散，橡膠上方壓力明顯。雖然從基本面來看依然沒有明顯的多空消息刺激，但考慮到國內(nèi)天膠庫存壓力沉重，未來宏觀環(huán)境存在較多不確定性，長期趨勢建議偏空對待。