2019年3月4日星期一，橡膠主力1905合約近期成效量和上漲幅度較大，有望趁著短期趨勢(shì)突破前期高點(diǎn)。上周五橡膠1905期價(jià)開(kāi)盤跳空拉漲后緩慢地震蕩攀升，午后延續(xù)小幅震蕩上行，盤中小幅跳水后又迅速收回，強(qiáng)勢(shì)收逾2%，夜盤高開(kāi)震蕩整理，收高85個(gè)點(diǎn)或0.67％，收于12735。

庫(kù)存方面，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存數(shù)據(jù)自2018年十月中旬以來(lái)暫停公布數(shù)據(jù)，保稅區(qū)外人民幣混合膠庫(kù)存水平處于高位。期貨庫(kù)存方面，天然橡膠庫(kù)存增加855噸。整體來(lái)看，天膠庫(kù)存仍高企。

消息方面，1.主產(chǎn)國(guó)泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞近日決定，每年削減橡膠出口20萬(wàn)噸至30萬(wàn)噸，以應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格下行趨勢(shì)。在削減出口總量中，泰國(guó)占52%、印尼占38%、馬來(lái)西亞占10%。除削減出口外，3國(guó)還擬通過(guò)刺激內(nèi)需、種植環(huán)節(jié)供給側(cè)管理等措施應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格下滑。加上近期天膠原料價(jià)格上行，對(duì)天膠構(gòu)成較強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)滬膠近期維持偏強(qiáng)運(yùn)行。

基本面來(lái)看，近期橡膠價(jià)格走強(qiáng)背后，存在多重利好支撐。從產(chǎn)業(yè)本身來(lái)看，上游全面停割及主產(chǎn)國(guó)出口政策變化是當(dāng)前支撐天然橡膠價(jià)格的主要因素。在者為，橡膠主產(chǎn)國(guó)出臺(tái)的三國(guó)共同削減天然橡膠的出口量20萬(wàn)-30萬(wàn)噸政策，也為膠價(jià)帶來(lái)提振。國(guó)內(nèi)下游輪胎企業(yè)上周開(kāi)工情況繼續(xù)走高，大多數(shù)輪企開(kāi)工已提升至常規(guī)水平，少數(shù)輪企開(kāi)工接近滿產(chǎn)，輪胎市場(chǎng)交投表現(xiàn)基本穩(wěn)定，半鋼胎市場(chǎng)需求略好于全鋼胎市場(chǎng)，近期天然橡膠需求維持穩(wěn)定。

從整體來(lái)講，橡膠短期基本面雖有改善，但庫(kù)存偏高仍然壓制膠價(jià)。目前，產(chǎn)區(qū)全面停割后天然橡膠供需矛盾將迎來(lái)階段性修復(fù)，然而當(dāng)前國(guó)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存持續(xù)位于高位，加上全球天然橡膠新一輪的割膠期將于3月份下旬正式開(kāi)啟。雖然3月份仍然屬于全球天膠供應(yīng)低產(chǎn)期。但兩者加起來(lái)還是對(duì)膠價(jià)上漲壓制較為明顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)天然橡膠價(jià)格將維持震蕩運(yùn)行。