周二滬膠繼續震蕩下行。期貨下跌，天膠市場報盤下調50-150元/噸，市場氣氛平淡。當日，滬膠1909合約日盤開盤10465，下跌至最低價10410，隨后反彈至最高價10525；收盤10485，下跌150點，跌幅1.41%。全天成交量323282手，減倉372手至388630手。

市場方面，現貨市場主流報盤價格整體走低100元/噸，市場交投氣氛偏淡，主流成交商談為主。參考報價如下：17年寶島全乳膠參考報價10300元/噸，17年金鳳、廣墾、云象全乳膠報價10350-10400元/噸，18年寶島全乳膠報價10500-10600元/噸;18年越南3L參考價格10900元/噸;泰國煙片主流參考報價12350元/噸。

庫存方面，截至2019年7月15日，上期所天然橡膠庫存431992（8568）噸，倉單404870（1750）噸。

消息方面，海南省價格監測中心日前發布《6月份海南省天然橡膠收購價格公示匯總表》，公示了6月海南天然橡膠收購均價每公斤為10.11元，其中海口天然橡膠收購均價每公斤為8.29元。據介紹，6月，全省18個市縣區（三沙除外）天然橡膠收購均價最高的是白沙黎族自治縣，每公斤為10.9元；收購均價較低的是海口市，每公斤為8.29元，全省均價每公斤為10.11元。

綜合而言，滬膠弱勢盤整，繼續關注10300-10400附近的支撐；短期存在技術反彈要求，理性回歸至10600-10700；不過，如果沒有利好因素支撐，滬膠難有反彈空間；對于趨勢，編者繼續看空，8-9月有波反彈，大趨勢依舊不看好，1909合約的低點，就是2001和2005合約未來的走勢。總體看，膠價近期震蕩偏弱，主力RU1909合約后市可能進一步下探至10000元/噸附近，建議前期空單可以繼續謹慎持有。