國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期向好，云南、海南橡膠產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割季，滬膠2505合約上周表現(xiàn)強(qiáng)勁，價(jià)格從18150元/噸上升至19000元/噸，累計(jì)漲幅4.22%。盡管市場(chǎng)出現(xiàn)高位調(diào)整，但基于供應(yīng)端的收緊和下游需求的改善，滬膠價(jià)格短期內(nèi)回調(diào)空間有限，預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持高位震蕩。

中共中央局會(huì)議提出實(shí)施積極宏觀政策，擴(kuò)大內(nèi)需，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)定預(yù)期，激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升。預(yù)計(jì)2025年我國(guó)政策將繼續(xù)以“穩(wěn)”為主，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，并可能推動(dòng)物價(jià)回升，以擴(kuò)內(nèi)需為主。在此背景下國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)將以震蕩企穩(wěn)為主。

季節(jié)性產(chǎn)膠規(guī)律顯示，云南和海南的橡膠產(chǎn)區(qū)自11月下旬起陸續(xù)進(jìn)入停割季，國(guó)內(nèi)膠水產(chǎn)量將顯著下降。云南西雙版納地區(qū)已于11月底大面積停割，干膠廠膠水收購(gòu)價(jià)格在15600~16000元/噸，膠塊收購(gòu)價(jià)格在14500~14800元/噸。海南產(chǎn)區(qū)雖天氣尚可，但新膠產(chǎn)出接近尾聲，預(yù)計(jì)12月下旬至1月上旬停割。泰國(guó)南部地區(qū)降雨可能影響新膠產(chǎn)出，現(xiàn)貨低庫(kù)存狀態(tài)預(yù)計(jì)將繼續(xù)支撐膠價(jià)。

國(guó)家“以舊換新”政策對(duì)汽車(chē)消費(fèi)的拉動(dòng)效應(yīng)顯著。2024年11月我國(guó)重卡銷(xiāo)量環(huán)比小幅上漲7%，同比持平，結(jié)束了連續(xù)五個(gè)月的同比下降態(tài)勢(shì)。全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售銷(xiāo)量達(dá)到244.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18%，環(huán)比增長(zhǎng)8%，新能源乘用車(chē)市場(chǎng)零售銷(xiāo)量達(dá)到127.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)52%，環(huán)比增長(zhǎng)7%。政策的積極作用有助于改善膠市下游需求疲弱的狀態(tài)。

在宏觀氛圍偏多和供需關(guān)系改善的背景下，滬膠2505預(yù)計(jì)將維持高位震蕩整理走勢(shì)。