雖然目前橡膠期價下跌幅度已經很大，但是并沒有有效的方法衡量價格對基本面的反映是否完全透支。目前形勢是基本面向下，技術面也向下。整體上，橡膠期價還處于下跌之中，只是下跌速度出現了變化。

2019年7月26日，上期所橡膠期貨主力1909合約漲近2%，領漲國內期貨市場各類品種主力合約?？芍^是國內期貨市場上漲大軍中的“領頭羊”。截至當日白天收盤，橡膠主力漲1.97%，報10860元/噸，創半個月以來新高。

當日，成交量390870持倉334082，-15604，基差-110，+25;Ru9-1月價差-965，-40。倉單庫存，401930噸，+-160噸。主力持倉：前二十名多頭持倉77611，-3294;空頭持倉110356，-3098。多空同減，凈空增加。

現貨方面，上海市場17年國營全乳(云象)報價在10750(+200)元/噸;越南3L報價11200(+200)元/噸;泰國3號煙片12800(+150)元/噸;云南18年全乳膠10850(+150)元/噸。海南國營橡膠加工廠天然橡膠鮮膠水干膠入廠收購價持穩于9800元/噸元/噸。泰國合艾原料市場生膠片47.45(+0)泰銖/公斤;泰三煙片49.19(+0)泰銖/公斤;田間膠水45.5(+0)泰銖/公斤;杯膠37(+0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10000(+0)元/噸;順丁橡膠市場價10400(+0)元/噸。

消息方面，1、泰國6月天膠出口同環比雙增，出口中國標膠大增 。2、受真菌性病害肆虐，印尼2019年天膠產量料下降15% 。3、印尼2019年天然橡膠出口量料下降45-54萬噸 。

供需方面，目前國內外產區均處于割膠期，供應量逐漸增加。雖然近期保稅區外庫存持續下降，但泰國6月出口中國標膠大幅增加， 隨著進口貨源的陸續到港，庫存仍將回升。需求面，6月份國內重卡銷量出現大幅下降，加上近期國內輪胎消費逐步進入淡季，國內輪胎廠開工率持續下降，需求面不容樂觀。

總結：橡膠期價自2019年6月中旬起持續下挫，于7月17日跌至年內低點，隨后自7月18日迄今的6個交易日內走出了五漲一跌的短線反彈行情。橡膠期價的反彈主要是受泰國干旱和印尼減產的刺激，但目前看實際影響不大，橡膠基本面未有明顯改善，因此期價上揚的幅度有限。后市仍將呈弱勢走勢。