2018年7月3日，本月首個交易日滬膠主力1809合約小幅高開后，期價呈小區間振蕩態勢，盤中多頭一度放量快進快出，使得期價出現短暫的沖高回落行情。之后，空頭增倉發力，成交量放大的同時，期價振蕩重心明顯下探，但在多頭奮力抵抗下，期價止跌回穩，日內以跌勢報收。當日期價收于10445元/噸，下跌0.85%，增倉10812手，成交470290手。 交易所多空持倉前20名數據顯示，滬膠主力1809合約出現多空同增態勢。其中，多頭增持3799張，空頭增持3198張，多頭增持幅度略大。

現貨方面：上海市場16年國營全乳(云象)報價在10200(+50)元/噸;越南3L報價10650(+50)元/噸;泰國3號煙片12500-12550(+50/+100)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片43.9(-0.43)泰銖/公斤;泰三煙片45.5(-1.07)泰銖/公斤;田間膠水42.5(-1.5)泰銖/公斤;杯膠36 (-0.5)泰銖/公斤。合成膠:華東地區齊魯石化苯橡膠1502市場價11900(+100)元/噸;順丁橡膠市場價12000(+200)元/噸。

庫存方面，截至2018年6月15日，青島保稅區橡膠總庫存為18.2萬噸，較6月初增加0.68萬噸，增幅3.88%。其中天然橡膠庫存6.98萬噸，較上期增加0.66萬噸；合成橡膠庫存10.85萬噸，增加0.02萬噸；復合橡膠庫存維持0.37萬噸。

從昨日表現來看，宏觀面主要帶來高位壓力下的高波動，在當前膠價下，宏觀面的干擾作用在減弱，而行業層面較為敏感，短期在于利空壓制與萬元關口支撐之間的矛盾預計還會持續，中期看兩個方面：一個是原料價格如何平衡下半年供應變動，進而影響近遠期膠價成為主要的邏輯，另外一個關注點在于庫存能否再次進入去化，我們預計原料價格再度下跌將抑制供應進而有利于遠月價格，膠價下跌將會引發補庫需求，這都將支持中遠期膠價，建議短期震蕩思路，以短線或觀望為宜，后市關注下跌條件下能否出現基本面供求對比的改善，進而帶來多單機會。

整體上看，橡膠1809周一沖高回落，當前均線空頭并列，中期格局看空，前期深度回調后近期技術性修復，目前觸底反彈，預測今日沖高回落，操作上短線做多。