2020年5月25日，橡膠主力合約于10220元/噸開盤，昨日收盤價格10260元/噸；橡膠2006今日開盤價格10000元/噸，昨日收盤價格10080元/噸；橡膠2007今日開盤價格10080元/噸，昨日收盤價格10060元/噸；橡膠2008今日開盤價格10160元/噸，昨日收盤價格10115元/噸；橡膠2009今日開盤價格10220元/噸，昨日收盤價格10260元/噸；天然橡膠期貨價格在10000-10200線上震蕩。

基本面上看：歐美5月PMI初值顯示在疫情困擾下全球經濟復蘇緩慢，國內政府報告不設經濟增長目標，貨幣和財政寬松力度也不及市場預期，對膠價帶來波動和壓力。

下游需求上周國內輪胎開工率環比小幅回升，但絕對水平依舊偏低，汽車消費政策拉動產銷量、推升市場看漲預期。終端需求，今年4月份，歐洲乘用車市場新車銷量同比大跌78.3%，歐洲所有國家的汽車市場銷量均出現兩位數跌幅，其中屬意大利、英國和西班牙的降幅最大，分別為97.6%、97.3%和96.5%。德國的銷量跌幅稍低，為61.1%，法國汽車銷量則出現88.8%的收縮。

4月份歐洲汽車銷量下滑較3月份擴大，但5月份多數歐洲國家疫情影響逐漸減小，后期汽車銷量或將好轉。后續天然橡膠走勢建議關注下游需求恢復情況，暫保持震蕩思路和輕倉。