國內盤面：周二滬膠主力1809合約減倉縮量，期價小幅收跌。當日期價收于10340元/噸，下跌0.19%，減倉29934手，成交322444手。

現貨方面：上海市場16年國營全乳(云象)報價在9950(-100)元/噸;越南3L報價10350(-50)元/噸;泰國3號煙片12200-12500(-50/0)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片43.22(-0.08)泰銖/公斤;泰三煙片44.55(-0.25)泰銖/公斤;田間膠水41.5(-0.5)泰銖/公斤;杯膠36(0)泰銖/公斤。合成膠：華東地區齊魯石化苯橡膠1502市場價12900(+100)元/噸;順丁橡膠市場價14100(+100)元/噸。

庫存觸底回升：青島保稅區庫存自5月16日的低點17.25萬噸逐步回升，至6月15日，庫存總量回升至18.2萬噸，其中天膠庫存6.98萬噸，較5月低點6.26萬噸增加0.72萬噸。保稅區庫存出現觸底回升跡象。上期所天膠庫存截止6月22日持續增加至49.86萬噸，倉單45.76萬噸。庫存再次創下歷史同期新高。

輪胎開工回升，產量增速偏低：輪胎開工率較去年提升。截止6月底全鋼胎開工率回升至79.18%。周環比增長0.59%。同比上漲12.55%。今年輪胎開工率較區間均值由明顯提升。但下半年預計環保限制對開工影響仍會加強。5月中國輪胎外胎產量7727.7萬條，同比上漲1.7%，1-5月累計產量3.62億條，同比增長0.2%。從輪胎產量來看，今年以來增量有限。對原料消耗力度不足。

出口低速增長：5月輪胎出口4221萬條，同比增長1.76%。增速回落。中國出口美國輪胎數量占比逐年下滑。最近三年年降幅達到2%左右。輪胎出口美國數量逐年縮減。國內下游已形成相應的應對機制。也會刺激輪胎出口的轉移。中長期需關注是否有輪胎、汽車產業的進一步影響。

消息方面：1、ANRPC：上半年全球天膠產需兩旺，天膠出口同比降9%。2、緬甸將于2019年成立中央橡膠市場。

觀點總結：供應方面，目前國內處于開割期，新膠產量逐步增加。泰、馬、印等三國出口限制政策結束之后，國內進口量大增，連續兩個月進口同比高增速。從庫存情況來看，青島保稅區庫存延續增長的勢頭，而交易所庫存及隱形庫存也顯示后市仍面臨著較大的庫存壓力。

走勢預測：橡膠近期低位整理，上周回調考驗前低的支撐作用，目前上方空頭打壓依然強勢，短期內難以擺脫低位區間，預測周三沖高回落，操作上逢高拋空。目前滬膠期價與混合膠接近平水，且期價接近萬元心理關口，期價繼續向下動能略顯不足，滬膠主力1809合約短期建議在10000-10700區間交易。