2018年8月9日，本輪膠價(jià)反彈被動(dòng)跟隨工業(yè)品的痕跡仍較為明顯，日膠受阻回落，滬膠或受到拖累。 滬膠昨日主力合約自高位回落，當(dāng)日期價(jià)收漲收于12500元/噸，較上一交易日上漲1.34%，增倉(cāng)17078手，成交481214手。但夜盤(pán)窄幅震蕩，RU1901白天下跌0.12%夜盤(pán)下跌0.33%，RU1809白天下跌0.33%。不過(guò)12300上方1901受多頭影響仍較為明顯，預(yù)計(jì)膠價(jià)多空仍有明顯爭(zhēng)奪。

現(xiàn)貨方面：上海市場(chǎng)云南16年國(guó)營(yíng)全乳（寶島）報(bào)價(jià)在10150（+50）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)10550（+100）元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片12450-12500（+50/+100）元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片43.25（+0.35）泰銖/公斤；泰三煙片44.71（+0.32）泰銖/公斤；田間膠水41.5（+0.5）泰銖/公斤；杯膠37（+0.5）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12900（0）元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)14000（0）元/噸。

庫(kù)存方面：期貨庫(kù)存491780噸，增加720噸。從庫(kù)存情況來(lái)看，青島保稅區(qū)庫(kù)存延續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，而交易所庫(kù)存及隱形庫(kù)存也顯示后市仍面臨著較大的庫(kù)存壓力。

供應(yīng)方面，目前國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)處于開(kāi)割期，天氣較為正常，新膠產(chǎn)量逐步增加。泰、馬、印等三國(guó)出口限制政策結(jié)束之后，國(guó)內(nèi)進(jìn)口量大增，連續(xù)三個(gè)月進(jìn)口同比高增速。

下游需求端看，開(kāi)工率持續(xù)下滑，對(duì)滬膠價(jià)格支撐有限。目前主力合約已移至1901，受20號(hào)膠的影響09合約已小幅貼水，但仍存在部分增值稅下跌空間。9-1價(jià)差昨日繼續(xù)繼續(xù)擴(kuò)大，1月跌幅明顯強(qiáng)于9月，預(yù)計(jì)隨著換月的影響，價(jià)差將繼續(xù)維持在高位，可參與9-1跨期并轉(zhuǎn)為非標(biāo)。

總體來(lái)看，滬膠價(jià)格目前仍在區(qū)間內(nèi)震蕩，基本面平靜的情況下難以出現(xiàn)持續(xù)反彈，膠價(jià)仍受到基本面和交割因素主導(dǎo)。基本面短期無(wú)新增因素，供給方面維持穩(wěn)定。庫(kù)存仍在均持續(xù)回升，依舊處于供大于求，供給端持續(xù)存在一定壓力。昨日宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)反復(fù)，宏觀面對(duì)膠價(jià)影響有限。合成膠價(jià)格上行放緩，且替代空間有限，價(jià)格傳導(dǎo)一般。單邊操作上觀望為主，建議輕倉(cāng)短線思路，逢回調(diào)仍可擇機(jī)短多，12200-12300可作為多空臨界。