膠價(jià)自上周起大幅回調(diào)迅速消化前期漲幅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)橡膠價(jià)格后續(xù)走勢(shì)的深度討論。國(guó)泰君安期貨橡膠分析師指出，泰國(guó)原料價(jià)格的高位轉(zhuǎn)跌以及市場(chǎng)對(duì)新割季可能因干旱導(dǎo)致產(chǎn)量減少的預(yù)期，成為近期天膠與20號(hào)膠價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵因素。中信期貨能化研究員李青強(qiáng)調(diào)，前期橡膠市場(chǎng)的大幅上漲主要源于利多消息集中釋放和非產(chǎn)業(yè)資金的涌入，然而，在資金熱度消退及基本面偏弱態(tài)勢(shì)的影響下，膠價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)。

當(dāng)前天然橡膠雖然處于供應(yīng)淡季，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存居高不下消費(fèi)回暖速度較慢，使得膠價(jià)在快速?zèng)_高后回歸基本面審視。李青補(bǔ)充道，泰國(guó)原料價(jià)格高位滑落，削弱了其對(duì)滬膠盤面的支撐作用，加之國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)開割初期，濃乳價(jià)格走勢(shì)不確定性增強(qiáng)，均對(duì)膠價(jià)形成壓力。此外，下游企業(yè)在前期膠價(jià)高漲時(shí)采購(gòu)意愿受抑，未能如期顯現(xiàn)持續(xù)去庫(kù)存的行情。

從基本面現(xiàn)狀來(lái)看天然橡膠供需格局保持中性略顯疲軟態(tài)勢(shì)，泰國(guó)原料價(jià)格高位維系，一定程度上緩解了短期供應(yīng)壓力，但下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，未能形成有力的去庫(kù)效應(yīng)。合成橡膠方面，社會(huì)庫(kù)存高企盡管供應(yīng)端檢修后產(chǎn)量有望提升，需求端半鋼胎表現(xiàn)尚可，但不足以推動(dòng)合成膠價(jià)格顯著上漲。

橡膠價(jià)格后期走勢(shì)預(yù)測(cè)分析：在缺乏新增重大利多或利空信號(hào)的情況下，天然橡膠市場(chǎng)尤其關(guān)注海外開割季的臨近以及天氣變化帶來(lái)的不確定性，短期內(nèi)膠價(jià)走勢(shì)可能會(huì)受宏觀環(huán)境左右。合成橡膠則在天然橡膠價(jià)格趨于平穩(wěn)后，將繼續(xù)跟隨成本端丁二烯價(jià)格的變化，鑒于丁二烯價(jià)格上漲動(dòng)力減弱，合成橡膠預(yù)計(jì)短期內(nèi)將在區(qū)間內(nèi)震蕩調(diào)整?？傮w而言，橡膠市場(chǎng)后續(xù)走向有待進(jìn)一步觀察供需兩端的實(shí)際進(jìn)展以及宏觀市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。