2023年12月受國內外主產區減產停割、下游輪胎企業開工率下滑等多重因素影響，天然橡膠市場價格整體呈現下跌趨勢，并預計短期內將維持震蕩運行格局。

（一）供應端顯著收緊 12月份，國內海南、云南兩大產區因連續降水和寒潮導致原料生產受阻，全國天然橡膠產量環比大幅下降67.5%。與此同時，東南亞主產區亦因局部地區強降水影響新膠產出，全球天然橡膠原料供應明顯下滑。

（二）現貨價格普遍下滑 在國內市場，由于輪胎企業開工負荷走低，對全乳膠需求減弱，現貨價格出現顯著降幅。上海與山東市場的全乳膠均價環比下跌11.2%，混合膠山東市場均價也呈下跌態勢。而在東南亞市場，泰國、印尼、馬來西亞三國的現貨價格表現各異，總體上泰國RSS3微漲，印尼SIR20和馬來西亞SMR20則小幅下跌。

（三）期貨價格震蕩下行 原油市場波動傳導至天然橡膠期貨市場，盡管歐佩克與非歐佩克國家實施減產，但力度有限并未能有效提振油價，進而導致以天然橡膠為代表的關聯產品期貨價格承壓。12月份，上海期貨交易所主力合約價格環比下跌4.3%，大阪證券交易所橡膠主力合約價格跌幅更大。

（四）進口量顯著增加 鑒于即將到來的停割季，加工廠和貿易商加大了原料儲備力度，我國11月份天然橡膠進口量環比增長10.7%，混合橡膠進口量也有所增加。今年前11個月，我國天然橡膠和混合橡膠進口總量均有不同程度的同比增長。

（五）近期價格展望 隨著主產區進入停割期，天然橡膠供給將進一步收緊，形成價格支撐。然而，在需求側，下游輪胎企業的訂單需求減少，成品庫存上升，導致開工率降低，原料采購意愿減弱。綜合考量供需兩端變化，預期近期天然橡膠市場價格將在供需博弈中持續震蕩。