2025年二季度天然乳膠現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，基本回吐去年下半年以來(lái)漲幅，季度均價(jià)呈現(xiàn)同環(huán)比雙跌趨勢(shì)。上海供應(yīng)的泰國(guó)散裝濃乳最高價(jià)12150元/噸，最低價(jià)10750元/噸，季度均價(jià)11048元/噸，環(huán)比跌14.07%，同比跌16.38%。

從供應(yīng)端看二季度國(guó)內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)雖陸續(xù)開割，但降雨頻繁擾動(dòng)割膠進(jìn)度。海南、越南、泰國(guó)東北部4月中旬進(jìn)入開割季，泰國(guó)南部5月開割，符合季節(jié)性規(guī)律。從5月起產(chǎn)區(qū)降雨增多，割膠工作階段性受阻，原料上量偏緩。海南產(chǎn)區(qū)受雨水影響更明顯，去年臺(tái)風(fēng)“摩羯”損害部分膠樹，新膠增量慢于去年同期，銷區(qū)流通壓力后移，對(duì)價(jià)格形成一定支撐。

需求端表現(xiàn)疲軟。4月初美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策沖擊全球貿(mào)易環(huán)境，乳膠下游制品行業(yè)受牽連，手套廠出口美國(guó)訂單推遲，開工負(fù)荷維持低位。終端消費(fèi)平淡，氣球行業(yè)外銷印度、巴基斯坦訂單減少，內(nèi)銷一般，成品庫(kù)存增加，開工不足4-5成；發(fā)泡行業(yè)因替代品沖擊，生產(chǎn)虧損，負(fù)荷下降；乳膠絲行業(yè)雖部分大廠開工8-10成，但面臨低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)受損。下游制品企業(yè)按需采購(gòu)原料，港口現(xiàn)貨消耗速度偏慢，價(jià)格承壓明顯。

三季度天然乳膠市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行或繼續(xù)承壓。供應(yīng)端主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)期，原料收購(gòu)價(jià)格回落，成本支撐減弱，新膠到港量或增加；越南濃乳7-8月流通壓力較低，泰國(guó)濃乳因前期倒掛修復(fù)有限，采購(gòu)積極性仍不高。需求端7-8月氣溫偏高，終端消費(fèi)不旺，部分制品廠計(jì)劃放高溫假，開工進(jìn)一步受限；8月底9月雖進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，下游庫(kù)存偏高、新訂單不足，原料采購(gòu)仍謹(jǐn)慎。中國(guó)再生膠網(wǎng)報(bào)道，三季度供需矛盾難解，價(jià)格中樞或繼續(xù)下移，7-8月現(xiàn)貨壓力加大，9月或有小幅反彈但空間有限。