2024年天然橡膠行情整體呈現(xiàn)震蕩走高趨勢(shì)。年初受春節(jié)因素影響，下游開(kāi)工降低，市場(chǎng)成交清淡，價(jià)格低位整理。春節(jié)后厄爾尼諾現(xiàn)象、膠樹(shù)老齡化及割膠工人短缺等多重因素導(dǎo)致全球主產(chǎn)區(qū)天然橡膠原料割膠停滯，原料價(jià)格攀升，推動(dòng)國(guó)內(nèi)天然橡膠價(jià)格大幅上行。二季度初產(chǎn)區(qū)開(kāi)割情況好轉(zhuǎn)，社會(huì)總庫(kù)存壓力使天然橡膠價(jià)格回落，但中后期受降雨影響，開(kāi)割進(jìn)程放緩，港口去庫(kù)，價(jià)格再度走高。二季度末至三季度前期，終端輪胎市場(chǎng)出貨不樂(lè)觀，全鋼胎開(kāi)工下滑，下游對(duì)高價(jià)貨源抵觸，加之氣候適宜，橡膠原料價(jià)格高位回落，天然橡膠價(jià)格大幅回落。三季度中后期，泰國(guó)產(chǎn)區(qū)受降雨及洪災(zāi)影響，9月臺(tái)風(fēng)更是對(duì)橡膠主產(chǎn)區(qū)造成較大影響，割膠工作無(wú)法開(kāi)展，原料市場(chǎng)極度緊缺，原料價(jià)格再度上行，推動(dòng)國(guó)內(nèi)天然橡膠價(jià)格大幅走高。四季度主產(chǎn)區(qū)天氣正常進(jìn)入旺產(chǎn)季，原料產(chǎn)出大幅走高，國(guó)內(nèi)外天膠原料價(jià)格高位回落，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存再度累庫(kù)，但下游半鋼胎開(kāi)工持續(xù)保持高位，全鋼胎開(kāi)工有所提升，需求面對(duì)天然橡膠形成剛需支撐，四季度天然橡膠價(jià)格整體區(qū)間震蕩。 從基本面現(xiàn)狀來(lái)看，2024年天然橡膠全球產(chǎn)量同比增加，國(guó)內(nèi)進(jìn)口量同比減少，國(guó)內(nèi)下游輪胎需求同比增加，整體基本面向好。

展望2025年，天然橡膠產(chǎn)量或基本見(jiàn)頂。2024年亞洲產(chǎn)膠國(guó)的天然橡膠產(chǎn)能約為1557萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)后期呈見(jiàn)頂后小幅下滑態(tài)勢(shì)。在當(dāng)前高價(jià)下，2025年印尼產(chǎn)量將明顯下行，但泰國(guó)、越南、科特迪瓦等樹(shù)齡結(jié)構(gòu)相對(duì)年輕的地區(qū)產(chǎn)量將迎來(lái)增長(zhǎng)。新車(chē)輪胎及替換輪胎市場(chǎng)需求預(yù)期向好，全球居民汽車(chē)存量維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，亞洲廉價(jià)輪胎全球份額增加，替換輪胎市場(chǎng)潛在需求空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成2790.3萬(wàn)輛和2794萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)2.9%和3.7%，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1134.5萬(wàn)輛和1126.2萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)34.6%和35.6%，新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到汽車(chē)新車(chē)總銷(xiāo)量的40.3%，2025年下游汽車(chē)需求預(yù)期向好，特別是新能源汽車(chē)，在國(guó)內(nèi)相關(guān)政策鼓勵(lì)下，需求將維持穩(wěn)步上升。

2025年天氣因素?cái)_動(dòng)會(huì)對(duì)天膠市場(chǎng)形成一定影響，若天氣正常，全球天然橡膠產(chǎn)量略增多，供需缺口或收窄；若天氣異常，產(chǎn)量將受阻，供需缺口將小幅擴(kuò)大，天然橡膠市場(chǎng)行情將整體維持高位。