2024年天然橡膠行情整體呈現(xiàn)震蕩走高趨勢。年初受春節(jié)因素影響，下游開工降低，市場成交清淡，價格低位整理。春節(jié)后厄爾尼諾現(xiàn)象、膠樹老齡化及割膠工人短缺等多重因素導致全球主產(chǎn)區(qū)天然橡膠原料割膠停滯，原料價格攀升，推動國內天然橡膠價格大幅上行。二季度初產(chǎn)區(qū)開割情況好轉，社會總庫存壓力使天然橡膠價格回落，但中后期受降雨影響，開割進程放緩，港口去庫，價格再度走高。二季度末至三季度前期，終端輪胎市場出貨不樂觀，全鋼胎開工下滑，下游對高價貨源抵觸，加之氣候適宜，橡膠原料價格高位回落，天然橡膠價格大幅回落。三季度中后期，泰國產(chǎn)區(qū)受降雨及洪災影響，9月臺風更是對橡膠主產(chǎn)區(qū)造成較大影響，割膠工作無法開展，原料市場極度緊缺，原料價格再度上行，推動國內天然橡膠價格大幅走高。四季度主產(chǎn)區(qū)天氣正常進入旺產(chǎn)季，原料產(chǎn)出大幅走高，國內外天膠原料價格高位回落，國內港口庫存再度累庫，但下游半鋼胎開工持續(xù)保持高位，全鋼胎開工有所提升，需求面對天然橡膠形成剛需支撐，四季度天然橡膠價格整體區(qū)間震蕩。 從基本面現(xiàn)狀來看，2024年天然橡膠全球產(chǎn)量同比增加，國內進口量同比減少，國內下游輪胎需求同比增加，整體基本面向好。

展望2025年，天然橡膠產(chǎn)量或基本見頂。2024年亞洲產(chǎn)膠國的天然橡膠產(chǎn)能約為1557萬噸，預計后期呈見頂后小幅下滑態(tài)勢。在當前高價下，2025年印尼產(chǎn)量將明顯下行，但泰國、越南、科特迪瓦等樹齡結構相對年輕的地區(qū)產(chǎn)量將迎來增長。新車輪胎及替換輪胎市場需求預期向好，全球居民汽車存量維持增長態(tài)勢，亞洲廉價輪胎全球份額增加，替換輪胎市場潛在需求空間有望進一步打開。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年1-11月汽車產(chǎn)銷分別完成2790.3萬輛和2794萬輛，同比分別增長2.9%和3.7%，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成1134.5萬輛和1126.2萬輛，同比分別增長34.6%和35.6%，新車銷量達到汽車新車總銷量的40.3%，2025年下游汽車需求預期向好，特別是新能源汽車，在國內相關政策鼓勵下，需求將維持穩(wěn)步上升。

2025年天氣因素擾動會對天膠市場形成一定影響，若天氣正常，全球天然橡膠產(chǎn)量略增多，供需缺口或收窄；若天氣異常，產(chǎn)量將受阻，供需缺口將小幅擴大，天然橡膠市場行情將整體維持高位。